Cautela en los mercados y atención a la política monetaria con el Banco Central en la mira

El fortalecimiento de las reservas se refleja en las operaciones cambiarias, mientras los contratos a futuro ya descuentan una cotización de 1.600 pesos para finales de mayo.

La semana bursátil en Argentina comenzó con un clima de marcada cautela, en un contexto en el que los inversores analizan nuevas estrategias tras la cancelación de compromisos de deuda por parte del Tesoro nacional. Si bien la medida alivió tensiones financieras inmediatas, la atención del mercado se desplazó rápidamente hacia el plano internacional, especialmente por la creciente disputa entre la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y la Casa Blanca.

Durante la segunda mitad de la jornada, los principales índices de Wall Street operaban en terreno negativo. Según informó Reuters, el Dow Jones de Industriales retrocedía 0,4%, mientras que el Nasdaq caía 0,1%, reflejando la preocupación de los inversores ante el enfrentamiento entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y el titular de la Fed, Jerome Powell. En ese escenario, los ADR argentinos mostraban desempeños mixtos en Nueva York, con Cresud destacándose con una suba del 1,6%.

La tensión en Estados Unidos se profundizó luego de que trascendiera una investigación del Departamento de Justicia sobre la Reserva Federal, vinculada a un proyecto de renovación edilicia. Powell sostuvo que la investigación responde a un intento de presión política para forzar una baja más acelerada de las tasas de interés. En un comunicado difundido el domingo, afirmó que se trata de un “pretexto para ganar influencia política sobre la Fed”.

Consultado por NBC, Trump negó tener conocimiento sobre el accionar del Departamento de Justicia, aunque volvió a cuestionar públicamente a Powell por el ritmo “lento” de la flexibilización monetaria. Reuters advirtió que “la investigación y la respuesta mordaz de Powell intensifican drásticamente una disputa que los observadores del mercado temen que pueda poner en riesgo la independencia de la Fed, un pilar central de la política económica estadounidense”.

En el ámbito local, el índice S&P Merval retrocedía 0,3% en pesos y se ubicaba en torno a los 3.080.000 puntos. En tanto, los bonos soberanos argentinos en dólares —Globales y Bonares— registraban una baja promedio del 0,2%, mientras que el riesgo país medido por JP Morgan subía tres unidades hasta los 567 puntos básicos.

El viernes pasado, la agenda financiera estuvo marcada por el pago de cupones de bonos soberanos por unos USD 4.200 millones y la cancelación de obligaciones con Estados Unidos por otros USD 2.500 millones, correspondientes al swap de divisas utilizado como ancla de estabilidad de cara a las elecciones legislativas.

Ahora, el foco del mercado se traslada al miércoles, cuando el Tesoro nacional realizará una nueva licitación de bonos en pesos de corto plazo. Según estimaciones privadas, enfrentará vencimientos cercanos a los 9,6 billones de pesos, lo que genera expectativas sobre el nivel de adhesión de los inversores y la eventual reinversión de los cupones recientemente cobrados. Desde la consultora Wise Capital señalaron: “Ahora los ojos están puestos en si hay reinversión del cupón”.

En el frente cambiario, el dólar interbancario subía dos pesos y se negociaba a $1.467, mientras que los contratos de dólar futuro proyectaban un valor de $1.600 para fines de mayo. Por su parte, el Banco Central cerró la primera semana del año con compras netas por USD 218 millones, en línea con la nueva etapa de su política monetaria orientada a recomponer reservas.